Monthly Market Insight l Trumps handelsbeleid en de Nederlandse vastgoedmarkt
26 februari 2025
Op 5 november 2024 heeft het Amerikaanse electoraat de Republikein Donald Trump verkozen als 47e president van de Verenigde Staten. Trumps uitspraken over het terugtrekken van de VS uit de NAVO en het invoeren van een protectionistisch handelsbeleid zorgen voor veel onzekerheid over de mogelijke impact op de kapitaalmarkten in de Europese Unie.
๐๐ฒ ๐บ๐ผ๐ด๐ฒ๐น๐ถ๐ท๐ธ๐ฒ ๐ถ๐บ๐ฝ๐ฎ๐ฐ๐ ๐๐ฎ๐ป ๐๐บ๐ฒ๐ฟ๐ถ๐ธ๐ฎ๐ฎ๐ป๐ ๐ฝ๐ฟ๐ผ๐๐ฒ๐ฐ๐๐ถ๐ผ๐ป๐ถ๐๐บ๐ฒ ๐ผ๐ฝ ๐ฑ๐ฒ ๐๐๐ฟ๐ผ๐ฝ๐ฒ๐๐ฒ ๐ฒ๐ฐ๐ผ๐ป๐ผ๐บ๐ถ๐ฒ
Donald Trumps economische beleid richt zich op protectionisme, met als doel de import te verminderen door middel van invoerheffingen. Dit heeft al geleid tot uitspraken over importheffingen op Canada, Mexico en China. Er zijn tevens ook plannen uitgesproken voor invoerheffingen op producten uit de Europese Unie.
Voor Nederland, als land met de op รฉรฉn na hoogste handelsbalans van de EU, kan dit leiden tot een vertraging van de economische groei. Dit kan op termijn een negatieve invloed hebben op de waardes van commercieel vastgoed, zoals logistiek, industrial, retail en horeca.
Aan de andere kant kunnen veranderingen in het Amerikaanse beleid ook een positieve invloed hebben op de kapitaalmarkten. Als Europese (en non-Europese) investeerders onzeker worden over de Amerikaanse markt, kan dit leiden tot een grotere kapitaalallocatie naar de EU. Deze inkomende kapitaalstromen kunnen de Europese economie stimuleren, waarvan de vastgoedmarkt op termijn zou profiteren. Tegelijkertijd kan de dreiging van een handelsoorlog ervoor zorgen dat er minder kapitaal de EU instroomt vanuit de VS, wat zorgt voor minder liquiditeit in de vastgoedmarkt.
๐ฉ๐ผ๐น๐ฎ๐๐ถ๐น๐ถ๐๐ฒ๐ถ๐ ๐ฏ๐ถ๐ฒ๐ฑ๐ ๐ถ๐ป๐ฐ๐ฒ๐ป๐๐ถ๐๐ฒ ๐ผ๐บ ๐๐ฒ ๐ถ๐ป๐๐ฒ๐๐๐ฒ๐ฟ๐ฒ๐ป ๐ถ๐ป โ๐๐ฎ๐ณ๐ฒ ๐ต๐ฎ๐๐ฒ๐ป ๐ฎ๐๐๐ฒ๐๐’
De aanstelling van Trump als president brengt veel onzekerheid met zich mee, ook op de kapitaalmarkten. Door deze volatiliteit kan het aantrekkelijker worden voor investeerders om te investeren in zogenaamde โsafe haven assetsโ. Nederlands residentieel vastgoed kwalificeert als zoโn asset, gezien het relatief anticyclische karakter, als ook de aanhoudende woningtekorten, welke leiden tot een verdere stijging van huur- en koopprijzen.
Deze verschuiving biedt hopelijk een goed perspectief op inkomende kapitaalstromen van investeerders die bereid zijn de scherpe rendementen van Nederlands residentieel vastgoed te accepteren in ruil voor de stabiliteit en toekomstbestendigheid die de markt biedt.
In het afgelopen jaar zien wij de woningvastgoed markt langzaam weer sterker worden, waarbij de welwillendheid van beleggers toeneemt, mede dankzij de (geprognotiseerde) dalende rentes. Het is nu een kwestie van afwachten of de beleidswijzigingen in de VS deze trend in een stroomversnelling brengt, of juist de vooruitgang zal stagneren.